本周一上午,邁克爾•戴爾發(fā)表了一篇長達(dá)9頁的致投資者報(bào)告,詳細(xì)闡述了自己執(zhí)意私有化戴爾公司(Dell)的原因。不過,其中最值得關(guān)注恐怕是,戴爾提到,如果股東大會否決他和銀湖私募資本(Silver Lake)提...
戴爾在報(bào)告中表示,如果私有化失敗,他“將繼續(xù)為公司傾盡全力。”戴爾還寫道:“我創(chuàng)辦了戴爾,而我將像過去29年所做的那樣,一如既往地竭盡全力將戴爾打造成世界上最出色的公司。我還會竭力反對某些人草率提出的杠桿資本重組方案。”
所謂某些人是指卡爾•伊坎(知名維權(quán)投資者——譯注)等人,后者最近已獲得戴爾公司8.03%的股份,一舉成為這家公司最大的外部股東。
這篇報(bào)告之所以格外值得關(guān)注,原因主要有以下兩點(diǎn):
1.近來有人猜測,如果戴爾公司私有化失敗,邁克爾•戴爾將辭去公司首席執(zhí)行官一職,因?yàn)榇鳡栒J(rèn)為,如果戴爾公司維持上市公司的身份,將很難獲得成功。然而,雖然在今天的聲明中,戴爾沒有明確反駁上述猜測——即他將積極促成戴爾有序過渡到他的繼任者上臺——但據(jù)了解戴爾想法的消息人士透露,股東們應(yīng)當(dāng)理解為,邁克爾•戴爾希望繼續(xù)執(zhí)掌公司。
2. 還有些人認(rèn)為,一旦私有化失敗,邁克爾•戴爾將親自發(fā)起杠桿資本重組以反擊伊坎(后者希望安插自己的高管團(tuán)隊(duì))。戴爾今天否定了這個(gè)說法。而且,戴爾表示贊同公司特別委員會的看法,即無論從近期還是長遠(yuǎn)來看,杠桿式資本重組都將使戴爾一蹶不振。
“假如在大肆舉債的同時(shí)保留上市公司身份,這將大大降低戴爾的財(cái)務(wù)靈活性,同時(shí)損害它抵御經(jīng)濟(jì)和行業(yè)低迷的能力。這種安排同時(shí)也會損害客戶對戴爾的認(rèn)可,而且不利于公司留住人才。杠桿式資本重組將帶來高負(fù)債水平,而縱觀整個(gè)行業(yè),沒有哪家上市公司試過在背負(fù)這么高額負(fù)債的情況下維持運(yùn)營。杠桿式資本重組將使戴爾成為一家股權(quán)極為分散的上市公司,使它完成必要轉(zhuǎn)型所面臨的難度更大、速度更慢、風(fēng)險(xiǎn)更高。戴爾的股票交易價(jià)也將很可能因杠桿式資本重組變得波動性更大,從而導(dǎo)致公司情況進(jìn)一步惡化。”(財(cái)富中文網(wǎng))
譯者:項(xiàng)航
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