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    最新數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過(guò)金融危機(jī)前水平已確定無(wú)疑，但與之對(duì)比鮮明的是薪資上漲緩慢，這也成為英國(guó)央行遲遲未啟動(dòng)加息，甚至不敢明確表態(tài)將很快加息的一個(gè)主要因素。此外，歐元區(qū)增長(zhǎng)停滯和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)因素也將令英國(guó)央行在啟動(dòng)加息時(shí)更加謹(jǐn)慎。

   復(fù)蘇勢(shì)頭鞏固

    英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(G D P)同比增長(zhǎng)3 .2%，增幅比上個(gè)月公布的初值3 .1%小幅上升，當(dāng)季經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，和初值一致。

    數(shù)據(jù)顯示，二季度英國(guó)工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，服務(wù)業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)1.0%，建筑業(yè)產(chǎn)值環(huán)比零增長(zhǎng)，而農(nóng)業(yè)產(chǎn)值則出現(xiàn)0.2%的環(huán)比萎縮。目前，服務(wù)業(yè)產(chǎn)值約占英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的77.8%，工業(yè)、建筑業(yè)和農(nóng)業(yè)的占比分別為15.2%、6.3%和0.7%。

    上個(gè)月公布的英國(guó)G D P初值是根據(jù)約40%的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)估算，修正后的數(shù)據(jù)更能反映整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)。修正后的數(shù)據(jù)確認(rèn)英國(guó)二季度G D P超過(guò)金融危機(jī)前水平，即2008年第一季度的水平約0.2%；服務(wù)業(yè)產(chǎn)值則比2008年一季度水平高出3%；但制造業(yè)產(chǎn)出比其金融危機(jī)前水平仍要低7.5%。這顯示出英國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要由國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)支撐。

    英國(guó)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)六個(gè)月增長(zhǎng)，復(fù)蘇勢(shì)頭進(jìn)一步鞏固。馬基特市場(chǎng)調(diào)查公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克瑞斯·威廉姆森表示，英國(guó)統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，今年第三季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能環(huán)比增長(zhǎng)0.7%。英國(guó)央行本月預(yù)計(jì)今明兩年英國(guó)經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)3.5%和3.0%，均比此前預(yù)測(cè)值上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

    薪資漲勢(shì)乏力

    英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速上次超過(guò)3.5%是在2003年，當(dāng)年11月基準(zhǔn)利率位于3.75%的水平，并在隨后一年內(nèi)每個(gè)季度提高0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.75%。

    目前英國(guó)央行顯然很難在短時(shí)間內(nèi)將利率提至這樣高的水平。但英國(guó)在美國(guó)、德國(guó)和法國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家中經(jīng)濟(jì)增速居前，同時(shí)匯率上漲和通脹壓力均不明顯，外界仍普遍預(yù)期英國(guó)將成為首個(gè)開(kāi)始加息的主要經(jīng)濟(jì)體，時(shí)點(diǎn)為明年一季度。但有不少分析人士認(rèn)為，如果本周公布的英國(guó)央行最新貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，有官員開(kāi)始投票贊成加息，則加息時(shí)點(diǎn)可能提前。

    英國(guó)央行遲遲未啟動(dòng)加息，甚至不敢明確表態(tài)將很快加息的一個(gè)主要因素是，目前薪資上漲仍然乏力，而這被認(rèn)為是可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的關(guān)鍵因素。

    13日的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國(guó)失業(yè)率為6.4%，創(chuàng)2008年底以來(lái)新低。但是，英國(guó)就業(yè)人口的平均薪酬水平卻同比下降0.2%，是2009年以來(lái)首次出現(xiàn)下降；除去獎(jiǎng)金的平均薪酬水平同比上升0.6%，增幅創(chuàng)2001年以來(lái)新低。英國(guó)央行已大幅下調(diào)今年平均工資增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)今年英國(guó)就業(yè)人口的平均工資僅增長(zhǎng)1.25%。這一水平甚至跑不過(guò)通脹率。

    英國(guó)央行預(yù)計(jì)2014年至2016年的通脹率分別為1.9%、1.7%和1.8%，均低于央行2%的通脹率目標(biāo)。

    英國(guó)經(jīng)濟(jì)分析機(jī)構(gòu)凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞繆爾·圖姆斯表示，失業(yè)率進(jìn)一步下降，工資增長(zhǎng)仍持續(xù)疲軟，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)仍存在大量閑置產(chǎn)能。

    還有分析指出，英國(guó)央行仍需要時(shí)間觀察薪資上漲乏力是源于暫時(shí)性的還是結(jié)構(gòu)性原因。如果原因是暫時(shí)性的，比如就業(yè)率增加需要時(shí)間來(lái)反映在薪資增長(zhǎng)趨勢(shì)方面，未來(lái)數(shù)月薪資增長(zhǎng)將會(huì)提速。

    央行表態(tài)不清

    英國(guó)央行之前被指責(zé)立場(chǎng)模糊、政策混亂，曾被國(guó)會(huì)議員戲稱為“忽冷忽熱，像一個(gè)不靠譜的男朋友”，在加息的問(wèn)題上總給出混亂的信號(hào)。英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼表示，超低利率時(shí)代離結(jié)束不遠(yuǎn)了，未來(lái)利率水平總的來(lái)說(shuō)將會(huì)低于金融危機(jī)前的水平。

    今年上半年全球經(jīng)濟(jì)顯示出加速增長(zhǎng)的跡象，但目前看來(lái)一些主要經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)可能并沒(méi)有預(yù)期樂(lè)觀。上周歐元區(qū)和日本公布的二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)均令人失望。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力令英國(guó)央行更加不敢貿(mào)然加息。歐元區(qū)是英國(guó)最大的貿(mào)易伙伴。

    卡尼上周表示，目前的經(jīng)濟(jì)面臨著挑戰(zhàn)。地緣政治局勢(shì)緊張，整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍然緩慢。未來(lái)央行是否加息將視經(jīng)濟(jì)狀況而定。即便要加息，基于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)存在不確定性，預(yù)計(jì)加息幅度將較小且速度緩慢。

    英國(guó)央行上月仍將基準(zhǔn)利率維持在0.5%的歷史低位，并保持金融資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃即量化寬松政策規(guī)模3750億英鎊(約合6413億美元)不變。