互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與金融行業(yè)從來沒像現(xiàn)在這么緊密。但金融行業(yè)的人首要關(guān)注“風(fēng)險(xiǎn)”，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的關(guān)鍵詞是“創(chuàng)新”。那么互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新產(chǎn)品招財(cái)寶到底風(fēng)險(xiǎn)幾何?
8月25日，小微金融服務(wù)集團(tuán)(籌)繼推出余額寶之后，正式對(duì)外發(fā)布又一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新“招財(cái)寶”。招財(cái)寶并非首次面世，自4月10日上線以來交易金額已經(jīng)超過100億元。
要分析風(fēng)險(xiǎn)，先得看看招財(cái)寶是什么。
據(jù)了解，招財(cái)寶是一個(gè)開放的投資理財(cái)平臺(tái)，招財(cái)寶公司不發(fā)布任何理財(cái)產(chǎn)品或者借款項(xiàng)目，不設(shè)立資金池，亦不為交易雙方提供擔(dān)保。而余額寶是一種網(wǎng)銷基金，是支付寶公司推出的現(xiàn)金管理工具。
招財(cái)寶CEO袁雷鳴袁表示，招財(cái)寶作為一個(gè)銷售理財(cái)產(chǎn)品的平臺(tái)，已經(jīng)過國(guó)內(nèi)40多家金融機(jī)構(gòu)合作，并且有100多家金融機(jī)構(gòu)正在接洽中。換句話說，招財(cái)寶為國(guó)內(nèi)眾多金融機(jī)構(gòu)提供了銷售理財(cái)產(chǎn)品的平臺(tái)，招財(cái)寶背靠余額寶的1億用戶，以及支付寶的3億活躍用戶，匯總碎片化、長(zhǎng)尾用戶的購(gòu)買需求，來讓“散戶”能購(gòu)買收益相對(duì)比較高理財(cái)產(chǎn)品。
此前，市面上的理財(cái)產(chǎn)品大多門檻比較高，很多理財(cái)產(chǎn)品都是5萬元起，部分高收益的理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買門檻更高。而由于理財(cái)產(chǎn)品的銷售成本比較高，成為“少數(shù)人”的游戲。
其實(shí)，購(gòu)買招財(cái)寶其實(shí)就是利用“團(tuán)購(gòu)”的方式，把資金比較少的用戶匯總起來，讓大家享受大額購(gòu)買才能享受到的年化收益。據(jù)了解，招財(cái)寶上銷售各種類型的理財(cái)產(chǎn)品，年化收益在5%~7%左右。
而說到風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買招財(cái)寶的產(chǎn)品跟此前購(gòu)買傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平相當(dāng)。當(dāng)然，因?yàn)橛杏囝~寶有很好的用戶基礎(chǔ)，而招財(cái)寶可以有資格去挑選國(guó)內(nèi)比較好的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行銷售。此外，招財(cái)寶上銷售的產(chǎn)品由中國(guó)投融資擔(dān)保有限公司為用戶進(jìn)行本息擔(dān)保。
為了方便年輕用戶，招財(cái)寶的另外一個(gè)創(chuàng)新是“變現(xiàn)”，此前購(gòu)買年化收益比較高的產(chǎn)品本金到期才可以退出，而年輕用戶對(duì)資金流動(dòng)的需求比較強(qiáng)烈，而購(gòu)買招財(cái)寶產(chǎn)品在可以隨時(shí)“變現(xiàn)”，并不影響收益率。
打個(gè)比方，用戶購(gòu)買了年化收益7%的為期1年理財(cái)產(chǎn)品，如果用戶需要在半年的時(shí)期變現(xiàn)，那么用戶需要付出0.2%的費(fèi)用，可以贖回年化收益7%產(chǎn)品半年的收益。
而對(duì)于銷售7%理財(cái)產(chǎn)品的公司來說，理財(cái)產(chǎn)品中間是不能斷掉的，那么就需要有新的投資人入場(chǎng)，繼續(xù)享受一個(gè)半年期的年化收益7%的產(chǎn)品。
袁雷鳴說，招財(cái)寶銷售的原理就像“萬人接力馬拉松”。通過不斷有用戶的“接盤”，來實(shí)現(xiàn)散戶得到此前“大戶”才能得到的收益率。
這會(huì)涉及到第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，用戶在“接盤”的過程中，會(huì)不會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)?其實(shí)，用戶“變現(xiàn)”，就涉及到另外一次借貸和出資行為，而新產(chǎn)生的“借貸”相當(dāng)于以用戶購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品作為抵押，如果“變現(xiàn)”的用戶沒有直接還款，那么理財(cái)產(chǎn)品到期之后可以把本金和利息都給到“出資”的一方。
這種操作模式，其實(shí)就是有抵押的借款，只要到期理財(cái)產(chǎn)品的本金就可以到投資人手中，因此在金融產(chǎn)品屬于風(fēng)險(xiǎn)非常低的產(chǎn)品。
此外，招財(cái)寶還有另外一個(gè)服務(wù)，用戶可以設(shè)置自己期望的收益，如果系統(tǒng)內(nèi)有合適的產(chǎn)品招財(cái)寶會(huì)幫助用戶直接達(dá)成交易。這樣可以服務(wù)沒時(shí)間“精耕細(xì)作”的用戶群。
除去背后復(fù)雜的原理，直接展現(xiàn)在前端的是，招財(cái)寶的小額用戶可以買到年化收益率比較高的理財(cái)產(chǎn)品，而且可以隨時(shí)變現(xiàn)，變現(xiàn)需要另外付出0.2%的手續(xù)費(fèi)用。
可以看到，招財(cái)寶有兩個(gè)環(huán)節(jié)會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，第一個(gè)環(huán)節(jié)是所銷售的理財(cái)產(chǎn)品本身，第二個(gè)環(huán)節(jié)是“變現(xiàn)”產(chǎn)生的借貸行為。第一種風(fēng)險(xiǎn)程度跟市面上銷售的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)，而第二個(gè)環(huán)節(jié)屬于有抵押的小額接待行為，風(fēng)險(xiǎn)無限接近于0。
袁雷鳴表示，涉足金融領(lǐng)域一定會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)于涉及到理財(cái)產(chǎn)品提供方、擔(dān)保方、平臺(tái)、用戶等多方購(gòu)買關(guān)系中，關(guān)鍵是風(fēng)險(xiǎn)由誰來買單。在招財(cái)寶平臺(tái)上，一方面，銷售的理財(cái)產(chǎn)品本身會(huì)經(jīng)過挑選，另一方面，如果發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，用戶的本息都由中國(guó)投融資擔(dān)保公司來進(jìn)行背書。
從招財(cái)寶運(yùn)作原理來看，利用阿里巴巴此前積累的大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)處理能力，在招財(cái)寶平臺(tái)的用戶可以在非常短的時(shí)間內(nèi)達(dá)成借貸交易，通過技術(shù)手段增加資金的流動(dòng)，并且通過歷史數(shù)據(jù)的積累來降低風(fēng)險(xiǎn)。
目前，招財(cái)寶還可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)來源有兩點(diǎn)，一個(gè)是現(xiàn)在招財(cái)寶交易額在100億規(guī)模，而本次發(fā)布會(huì)上提出的交易規(guī)模是達(dá)到萬億級(jí)，當(dāng)資金交易增加之后，“接盤”交易發(fā)生的數(shù)量會(huì)幾何指數(shù)倍增，可能會(huì)產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)。另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)來自于宏觀政策層面，如果國(guó)家基準(zhǔn)利率發(fā)生比較大服幅度的變動(dòng)，那么“接盤”的前后者就會(huì)產(chǎn)生利息差，從而導(dǎo)致買賣方供需不平衡。
此外，筆者一位證券分析師朋友表示，在資本主義國(guó)家，金融行業(yè)此前都發(fā)生過無法預(yù)測(cè)的“黑天鵝”事件，而除了股票曾經(jīng)發(fā)生過大幅度跳水之外，中國(guó)還沒有發(fā)生大范圍的金融危機(jī)事件。因此，用戶對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該保持警覺。
不過，經(jīng)過多方分析，如果排除宏觀層面變動(dòng)以及不可預(yù)測(cè)的“黑天鵝”事件，招財(cái)寶利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算做出的對(duì)金融行業(yè)的創(chuàng)新，確實(shí)可以給用戶帶來收益率比較高、風(fēng)險(xiǎn)非常低的產(chǎn)品。
互聯(lián)網(wǎng) 
2014-08-28 08:29:26